Den nya kinesiska AI-modellen Deepseek beskrivs som en slags budgetvariant av ChatGPT – men minst lika bra – trots att den utvecklas med hjälp av enklare datachip. Det har gjort att amerikanska teknikaktier faller på bred front på måndagen. Den ledande chiputvecklaren Nvidia är ner drygt 11 procent i förhandeln i New York.
– Det är inte konstigt att det blir en stor reaktion på marknaden. De amerikanska teknikjättarna har tidigare sett ut att vara ohotade ledare inom AI, inte minst Nvidia som levererar de mest avancerade mikrochipsen, säger Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank.
Att en kinesisk uppstickare på kort tid tycks har kommit ikapp, trots rådande amerikanska exportförbud på den mest avancerade tekniken, sätter AI-hajpen på börsen i blixtbelysning. Nvidias aktiekurs har mer än fördubblats det senaste året och bolagets börsvärde uppgår i skrivande stund till drygt 3 400 miljarder dollar.
– Frågan är vad detta gör med efterfrågan på Nvidias teknik och med de jätteinvesteringarna som amerikanska bolag har gjort i den, om det plötsligt kommer teknik som är mycket billigare, säger Maria Landeborn som dock poängterar att det finns många frågetecken vad det egentligen kommer att leda till framöver.
Men det är inte bara amerikanska teknikjättar som har påverkats. Den nederländska chiptillverkaren ASML har fallit med omkring 8 procent. Flera bolag på Stockholmsbörsen som gynnats av det globala AI-rejset dras också med i fallet. Munters, som leverar klimatlösningar till datacenters, backar runt 12 procent. Även Atlas Copco och ABB som är underleverantörer till halvledarindustrin handlas ned på börsen.
– AI-hajpen har burit en stor del av börsutvecklingen, främst i USA, så det behövs inte så mycket stora negativa nyheter för att få det ur balans. När något har gått extremt bra blir det mer sårbart, säger Frida Bratt, sparekonom på Nordnet.
Frågan om det vi ser nu är början på en större nedgång i AI-relaterade aktier är dock för tidig att svara på, anser hon.
– Så fort det uppstår en osäkerhet tenderar det till att bli stora rörelser på börsen. Just nu är vi i ett läge där marknaden försöker förstå. När investerare fått tid att smälta vad den här nyheten innebär kommer det att bli tydligare, säger hon.
En annan fråga är om AI-frossan kan leda till att kapital flödar ur de amerikanska börserna, som i fjol utklassade Stockholmsbörsen. En sådan utveckling skulle potentiellt kunna gynna Stockholmsbörsen på sikt.
– Jag tror att den rörelsen redan har börjat, säger Frida Bratt, och lyfter fram att den amerikanska börsen har gått sämre än den svenska sedan årsskiftet.
– Det har hänt lite i skymundan, och jag tror att det handlar om att många investerare tycker att USA blivit dyrt, och tittar på Europa som inte haft samma utveckling under 2023 och 2024, tillägger hon.
