Experter: Konkursskydd i USA kan bli Northvolts räddning

Det syns ännu ingen ljusning i det ekonomiska läget för batteribolaget Northvolt. Som DN kunnat rapportera pågår intensiva förhandlingar mellan företaget och ett internationellt bankkonsortium med ett 20-tal banker. Det gäller utbetalningar av det lån på 5 miljarder dollar, drygt 50 miljarder kronor, som säkrades vid årsskiftet.

Nu har långivarna tagit in investmentbanken PTJ Partners som ska ge råd om olika scenarion som kan uppstå i och med att likviditetsproblemen förvärrats, enligt uppgifter till nyhetsbyrån Bloomberg.

PTJ Partners arbetar bland annat med rekonstruktioner och det som kallas Chapter 11 – en amerikansk variant av företagsrekonstruktion. En sådan som SAS genomgick 2022–2024.

På sin hemsida redovisar PTJ Partners en rad lyckade rekonstruktioner och frivilliga uppgörelser mellan bolag och långivare. Många av affärerna är i mångmiljardklassen och gäller stora företag med verksamhet huvudsakligen utanför USA.

Northvolt har två bolag registrerade i USA, vilket är mer än tillräckligt för att företaget ska kunna vända sig till en amerikansk domstol i stället för svensk, enligt konkursadvokaten Hans Anderssons bedömning.

– Du behöver egentligen inte ens ha ett amerikanskt dotterbolag utan har du bara någon tillgång som ger tillräcklig koppling till USA så anser konkursdomstolarna att de har jurisdiktion, säger han.

Hans Andersson är ordförande i Svenska rekonstruktör- och konkursförvaltarkollegiet och var expert i utredningen om den nya lagen om företagsrekonstruktion som trädde i kraft i Sverige förra året. Den är enligt honom betydligt mer lik Chapter 11 än vad den förra var, men det finns fortfarande fördelar med att vända sig till USA.

En av dem är att det där går att få med hela koncernen i samma process oavsett var i världen de olika bolagen finns.

– Det var en stor fördel i SAS-fallet. Enligt den svenska rekonstruktionslagen måste man starta upp ett rekonstruktionsärende för varje enskilt bolag i koncern, och om det finns dotterbolag i till exempel ett annat EU-land så blir det ett nytt förfarande där. Det kan försvåra en samlad uppgörelse med alla koncernens kreditgivare, säger Hans Andersson.

Bo Becker, professor i finansiell ekonomi vid Handelshögskolan i Stockholm, pekar på en annan skillnad. USA har enligt honom det bästa konkursförfarandet i domstol.

Lagstiftningen kring Chapter 11 erbjuder företag starka förutsättningar att fortsätta en verksamhet som i grunden kan leva vidare, snarare än likvideras och läggas ner.

– I USA är det framför allt två domstolar som hanterar de stora målen eftersom det krävs så mycket expertis, från domarna men också från advokaterna och konkursförvaltare, säger Bo Becker.

Han påpekar att det är viktigt att företag har en koppling till Delaware eller New York. Northvolts amerikanska bolag är registrerade i just Delaware. En Chapter 11-process i den delstaten erbjuder en möjlig väg framåt om det blir nödvändigt för Northvolt.

Guy Lofalk är mångårig insolvensadvokat och ledde bland annat rekonstruktionen av Saab Automobile, en av Sverige största. Han säger att det kan vara bra för Northvolt att välja USA – om rekonstruktion skulle bli aktuellt – av två orsaker.

– De har bolag och projekt på gång i flera världsdelar och skulle snabbare kunna komma på banan. Amerikanska rättsinstanser kan jobba snabbare. Vi kommer att införa specialdomstolar för insolvensförfaranden i Sverige men det ser ut att dröja innan det är klart i praktiken.

Finns det lärdomar från Saabtiden?

– Om alla vill att det ska gå bra – då gör det ofta det. Då bjuder alla till. I Northvolt finns också en geopolitisk dimension att Europa vill ha batterifabriker som kan stå upp mot Kina.

DN har sökt flera av Northvolts långivare. Ingen av dem vill i dagsläget ge några kommentarer.  Northvolts kommunikationschef Matti Kajala skriver i ett sms att han inte kommenterar spekulationer.