I snart tre månader har Donald Trump hållit företag och utländska ledare på spänn genom nya utspel i handelspolitiken. Flera gånger i veckan ändras de amerikanska tullnivåerna. Hittills har Mexiko, Kanada och Kina träffats av riktade åtgärder. Även EU drabbas snart.
Men vad leder allt till?
Professor Richard Baldwin är en av världens mest citerade forskare inom internationell handel. Hans dom över Trumps politik: ett stort misslyckande, från start.
– Det här har exakt motsatt effekt än vad han tänker sig, säger han till DN under ett besök på Handelshögskolan i Stockholm.
Richard Baldwin hävdar att presidentens hela ekonomiska strategi bygger på ett grundläggande missförstånd. När Donald Trump pluggade ekonomi på 1960-talet fanns det fortfarande en viss logik i att skydda amerikansk industri bakom tullmurar.
Men ekonomin har förändrats.
– I den moderna ekonomin tillverkas inte saker någonstans. De görs i stället i små bitar överallt.
Att införa tullar i dagens globala industri blir som att hårdbeskatta trucktrafiken på ett fabriksgolv.
– Det går helt enkelt inte att tillverka bilar i USA utan komponenter från Kanada och Mexiko. Om man ska betala 25 procent tull på varor varje gång de passerar gränsen kan de bli två till tre gånger dyrare. Då kan färdiga amerikanska bilar inte längre konkurrera med bilar från Tyskland eller Korea.
– Man kan inte ha en konkurrenskraftig industri om företagen inte får de bästa komponenterna, säger Richard Baldwin.
Det gäller även de nya amerikanska 25-procentiga tullarna på stål och aluminium. Priset på importerade metaller stiger, vilket gör att inhemska producenter kan höja sina priser. Tillverkningsindustrin får betala.
– USA är nu det dyraste stället i världen att tillverka metallvaror på. Kanada, Mexiko, Europa och Japan har ju inte de här tullarna. Så Trump har i själva verket undergrävt amerikansk konkurrenskraft.
Fungerar inte tullarna som förhandlingsverktyg?
– Trump uppträder som i en fastighetsaffär och försöker skrämmas, men under tiden dämpas ju den amerikanska ekonomin. USA står nu på randen till en recession och vissa priser stiger redan.
– Förhandlingsstrategin fungerar inte. Trump har inte vunnit något alls förutom symboliska eftergifter. Han har fått Mexiko och Kanada att utlova saker som de redan tänkte genomföra. Kina har inte vikt en tum.
Personer runt presidenten hävdar ändå att det finns en större plan bakom allt, och att en viss övergående smärta är nödvändig för att nå målen i Trumps politik.
– Det är möjligt att Trump spelar någon form av 3D-schack. Men jag tror att han helt enkelt inte förstår hur ekonomin hänger ihop.
De senaste veckorna intensiva turer med tullar som har införts och snabbt dragits tillbaka är nödlösningar snarare än slug strategi, säger Richard Baldwin.
– Trump lever i en ekokammare där ingen vågar säga sanningen. Det leder också till att han hela tiden tvingas backa när någon kommer in utifrån och berättar vad som händer till exempel med matpriserna om han höjer tullarna mot Mexiko och Kanada.
Förra veckan annonserade EU – precis som Kina och Kanada – motåtgärder i form av tullar på amerikanska varor. Det handlar om allt från amerikanskt kött och öl till motorcyklar och hårfönar.
Richard Baldwin liknar Trumps taktik vid att han låtsas vara en ”galen hund”, redo att göra även självdestruktiva utfall. Då är tydliga motåtgärder helt rätt.
– Man kan inte böja sig för den här mannen. Han respekterar inte det. De flesta länder inför nu motåtgärder och det är normalt. Med en ”galen hund” måste man ha tydliga regler och röda linjer. Man måste agera förutsägbart, försöka undvika eskalering och sikta på vapenstillestånd. Jag tror att det är rätt.
Under tiden sjunker USA-börserna, medan oron stiger för en lågkonjunktur i USA.
– All den här osäkerheten och allt kaos leder till att folk väntar. Hushåll och företag i USA tvekar att göra stora investeringar och inköp. Och allt som behövs för att skapa en lågkonjunktur, det är att 100 miljoner människor väntar.
Läs mer:
Allt du undrat men inte vågat fråga om Trumps tullkrig
Här är varorna som blir dyrare i tullkriget: ”Slår där det svider”
