Efter en tuff vår blev maj en stark börsmånad internationellt. Stockholmsbörsen stängde månaden på plus, men uppgången på knappt 2 procent för det breda indexet halkade efter både Europa och USA. Till exempel steg både Wall Streets S&P 500 och Frankfurtbörsens DAX över 6 procent under maj.
Uppgången har fått en ny förkortning att leta sig in i börsens lexikon. Taco, eller ”Trump always chickens out” (Trump fegar alltid ur), sprids som ett sätt att sammanfatta den amerikanske presidentens handelsstrategi där han pausat en stor del av vårens tullar efter att finansmarknaderna sparkat bakut.
Det ger ökad riskvilja vilket också syns bland svenska småsparare. Färska siffror från nätmäklarna Avanza och Nordnet visar att de sålde ädelmetallfonder under maj, ett tecken på att de inte tror att guldpriset kommer att fortsätta drivas upp av den höga osäkerheten.
Samtidigt återfinns flera aktier som tagit smällar under den senaste perioden av kvartalsrapporter högt upp på köplistorna, liksom aktiefonder som placerar både i svenska tillgångar och globala aktier.
– Det visar att det finns någon sorts riskaptit trots allt, säger Frida Bratt.
Att spararna sålt av innehav i flera svenska storbanker, som anses mindre känsliga för tullarna, är också ett tecken på optimism enligt Avanza-ekonomen Philip Scholtzé. Han tycker dock inte att det går att dra för stora slutsatser av den senaste månadens handel.
– Det brukar vara så att man tar hem vinst i det som har gått starkt och köper det som har fallit.
Liknande tendenser syns dock internationellt. Enligt den amerikanska storbanken Bank of America har de amerikanska investerarnas positioner i defensiva sektorer som hälsovård och basvaror nu nått den lägsta nivån på ett kvarts sekel.
Mönstret är välbekant från de senaste åren, då nedgångar på aktiemarknaden lockat investerare att öka sina exponeringar – eller att köpa dippen – som det ofta uttrycks i börssammanhang. Det är bättre än att sälja när börsen faller enligt Frida Bratt.
– Det kan också vara att fortsätta månadsspara sina vanliga globalfonder. Det är inte alltid så att det som faller mycket köps som rabatt.
Hos åtminstone Avanzas sparare syns vissa tecken på att intresset för amerikanska aktier ökar igen. Både halvledarjätten Nvidia och investmentbolaget Berkshire Hathaway finns med på listan över de mest sålda aktierna. Nordnets Frida Bratt säger att spararna lockats tillbaka till Nvidia, vars aktiekurs stigit med närmare 20 procent på vara en månad.
Men det finns risker med att sätta för stort hopp till att Donald Trump kommer att fortsätta backa från tullhoten, enligt Philip Scholtzé.
– Vi vet faktiskt inte hur det här kommer att bli. Vi visste redan före årsskiftet att Trump ville hålla på med de här tullarna och ändå chockade han alla. Bara för att han visar korten nu i hur han hanterar det här så vet vi faktiskt inte vad som händer härnäst, säger han.
Oavsett hur handelskonflikten utvecklas under de kommande månaderna finns förutsättningar för en stormig börssommar.
– Vi vet inte vad som kommer ut av den här tullturbulensen, vi har det amerikanska skuldtaket och hela den oron. Så det finns gott om händelser som kan påverka börsen. Man ska vara beredd, men å andra sidan kanske man inte ska agera på just det, säger Frida Bratt.
Läs mer:
Expert: Spararna får åka med i karusellen
Sparnestorn tipsar – så applicerar du börslegendaren Buffetts filosofi
