Detta är en kommenterande text. Skribenten svarar för analys och ställningstaganden i texten.
Vad händer med inflationen?
Det breda inflationsmåttet steg lite, från 0,3 procent i december till 0,4 procent i januari enligt SCB. Men uppgången blev mindre än väntat och det viktigaste är att de andra inflationsmåtten, som mäter det underliggande pristrycket bättre, fortsatte att sjunka.
KPIF, det inflationsmått där ränteeffekterna rensats bort, är nu tillbaka på målnivån på 2 procent. Det är fortfarande lite över Riksbankens prognos, men ser ut att ha dragits upp av energipriserna. Tas även detta bort landade den underliggande inflationen en bra bit lägre än förväntat på 1,7 procent.
Vad betyder det?
De senaste månadernas inbromsning i pristrycket fortsätter, vilket är en faktor som stöttar en ekonomi som ska ta mer fart i år. Just januarisiffrorna är dock lite extra stökiga, eftersom de bland annat innehåller uppdateringar i hur SCB räknar. Det kan leda till att den rapporterade inflationen blir högre eller lägre utan att något egentligen hänt med pristrycket.
Exakt hur de effekterna slår, och om det påverkar hur inflationen ska tolkas i år, vet vi inte förrän de fullständiga siffrorna publiceras om ett par veckor.
Vad betyder det här för Riksbanken?
Sannolikheten för att det blir en räntesänkning har definitivt ökat. Den diskussionen kom igång på allvar redan i slutet av förra året, vilket anades i protokollet från januarimötet. Per Jansson övervägde redan då att rösta för en räntesänkning, och flera andra ledamöter lät lite mer öppna för det än tidigare även om ingen var riktigt redo att göra slag i saken än.
Räcker det här för att direktionen ska sänka redan vid nästa beslut i mars? Troligtvis kan det behövas lite fler tecken på att inflationen fortsätter att falla tillbaka, som till exempel att kronan fortsätter att förstärkas. Med det osäkra omvärldsläget är osvuret sannolikt bäst, men en sänkning innan sommaren ligger i farans riktning.
Läs mer:
Viktigt inflationsmått faller oväntat mycket
Carl Johan von Seth: Kronans raketfärd kan krocka med Riksbankens planer
Maten som har blivit dyrare – och billigare
