Detta är en kommenterande text. Skribenten svarar för analys och ställningstaganden i texten.
Vad är det egentligen som har hänt?
Det har varit frågetecken kring Intellego under längre tid. Bolaget, som tillverkar indikatorer som kan mäta hur mycket UV-strålning en yta har utsatts för, har rasat kraftigt sedan början på september när Dagens industri rapporterade att flera toppchefer lämnat bolaget. Kort därpå lämnade bolaget en så kallad omvänd vinstvarning, där de hävdade att de redan nått sitt resultatmål för året – ett mål som bara hade satts ett par veckor tidigare.
Sedan dess har det varit mer eller mindre kaos i kommunikationen. Framför allt skaver den återkommande kritiken mot hur bolaget har valt att redovisa obetalda fakturor, och frågetecken kring en stororder som ska ha stått för en stor del av det senaste kvartalets intäkter. Ekobrottsmyndigheten har inte velat ge några detaljer, men allt pekar på att misstankarna bottnar i just intäktsredovisningen.
Vad betyder det här för småspararna?
Kort sagt – ingenting bra. I första hand måste handeln i aktien komma igång igen. Det beslutet fattas av Nasdaq Stockholm, som inte velat ge någon prognos. När så väl sker lär det dock bära av nedåt igen, trots att aktien har tappat över 50 procent bara den senaste veckan.
Det går inte att utesluta allvarligare påföljder. Svindlerianklagelser har förekommit mot både bolag och toppchefer på börsen förut, men fallen är få vilket gör det svårt att dra skarpa slutsatser. En avnotering går inte att utesluta. Så gick det till exempel för Willak, ett byggbolag där handeln stoppades och aldrig återupptogs igen i samband med att både vd:n och styrelseordföranden dömdes för grovt svindleri i tingsrätten förra året.
Det skedde på en annan börslista, och Willak var en klart mindre fisk än Intellego där antalet aktieägare har ökat från omkring 3 700 till närmare 16 000 stycken i år. Men i bästa fall framstår aktien som en fallande kniv.
Påverkar det börsen i stort?
Det är helt andra faktorer som tynger börsen på tisdagen, och Intellegos problem tycks helt bolagsspecifika. Men det är en påminnelse om ett trist mönster som upprepas med jämna mellanrum, där småsparare som ger sig in i volatila småbolag med hopp om snabb avkastning tar för stor risk och åker med i diket när bolaget väl vurpar. Det är helt enkelt den mörka baksidan av den gamla strategin att köpa i dippen.
Att handelsstoppet kom just i dag, när Stockholmsbörsen faller för fjärde dagen i rad i ett allt surare klimat på de globala finansmarknaderna, är dock en påminnelse om att smällarna har potential att bli fler – och större – när börserna sprungit för snabbt.
