Sommaren 2023 publicerades Sven Nordenstams första granskning av uv-teknikbolaget Intellego i Dagens Industri. Den reste frågetecken kring två amerikanska kunder som tecknat avtal med Intellego, vilket fick aktien att rusa.
Sedan dess har det blivit ett pärlband av kritiska artiklar i både DI och Affärsvärlden. Ändå steg Intellego till nya rekordnivåer efter att fler avtal tecknades och de redovisade intäkterna sköt i höjden. Vd:n Claes Lindahl, som på tisdagen anhölls misstänkt för grovt svindleri, har genomgående vägrat att svara på Nordenstams frågor.
Men i september började aktiens utförslöpa efter att Sven Nordenstam avslöjat att två dotterbolagschefer lämnat i tysthet. Under hösten följde fler kritiska artiklar kring bolagets redovisning och kommunikation. Blankare, som spekulerar i att aktien ska falla, började flockas kring Intellego.
Sven Nordenstam har återkommande fått kraftig kritik och blivit misstänkliggjord i forum och i sociala medier för sin rapportering. Han har bland annat anklagats för att ha en dold agenda och gå blankarnas ärenden, vilket han bestämt förnekar.
Påhoppen har tidvis tagit hårt på honom, berättar han nu.
– Det har varit ganska jobbigt. I synnerhet eftersom jag trott mig veta mycket mer om det här bolaget och dess marknader än vad som varit allmänt känt, men att det inte riktigt hållit för en publicering. Journalister ska ju inte vara aktivister, säger Sven Nordenstam.
Vad har varit jobbigast?
– Jag har ju varit ett stående diskussionsämne bland inbitna aktieägare och jag har känt mig lite exponerad.
Även om han har liknande erfarenheter från tidigare bolagsgranskningar har svallvågorna kring Intellego varit på en annan nivå, berättar han.
– Jag har personligen varit lite orolig över att någon bland deras 15 000 aktieägare ska få för sig något dumt. Det är skönt att ingen rimligen längre kan få det till att det bara är mig det är fel på, säger Sven Nordenstam.
Att dessa aktieägare nu med stor sannolikhet står inför ett kraftigt kursfall, alternativt att aktien avnoteras, är något han beklagar.
– Man ska kunna lita på bolags kommunikation och siffror.
Dagens insats från Ekobrottsmyndigheten mot bolaget och dess vd kallar han historisk.
– EBM brukar inte vara så här snabba. Här verkar de klippt till på volley efter förra veckans kvartalsrapport som väckte flera frågetecken.
Att vd:n för ett bolag som tidigare i år hade ett börsvärde på sex miljarder kronor blir anhållen misstänkt för grovt svindleri hör knappast till vanligheterna.
– Det är definitivt mer dramatiskt än vad jag hade föreställt mig för en tid sedan. För mig kommer det inte som en överraskning att EBM inleder en förundersökning, men att de skulle vara så här snabba är oöverträffat, säger Sven Nordenstam.
Vad Claes Lindahl har för inställning till brottsmisstankarna är i skrivande stund inte känd, men för styrelseledamoten Johan Möllerström kom gripandet som en chock.
– Jag kan inte se vad det är i vår rapportering eller informationsgivning som är så pass fel att man tar till de här åtgärderna, säger han.
Läs mer:
Börs-vd anhållen – 100 miljoner frysta efter tillslag
Felicia Åkerman: Så påverkas småspararna
