Detta är en huvudledare skriven av medarbetare på Dagens Nyheters ledarredaktion. DN:s politiska hållning är oberoende liberal.
Börserna visade illröda siffror. Räntorna steg och dollarn sjönk. När Donald Trump för ungefär ett år sedan på en hispig presskonferens initierade sitt handelskrig fick det omedelbara konsekvenser på finansmarknaderna. Bedömare oroades över att världsekonomin kunde vara på väg att krascha.
Snart backade presidenten från de värsta tullarna. Termen ”TACO” myntades: Trump Always Chickens Out – Trump fegar alltid ur.
Frågan är om han gör det även den här gången. När det handlar om ett riktigt krig.
Oljepriset steg omedelbart efter attacken på Iran. Det tog ytterligare fart uppåt mot slutet av krigets första vecka och fick också börserna i USA att reagera. Därefter föll de tillbaka efter att Trump sagt att amerikanerna snart var klara.
Det kanske skulle bli ett kort krig och en mycket temporär ekonomisk chock?
Nu har det gått tre veckor. Något slutdatum för anfallen är inte satt, enligt försvarsminister Pete Hegseth. Hormuzsundet är stängt. Den här veckan fortsatte oljepriset att stiga.
Konsekvenserna är uppenbara om det blir kvar på en hög nivå länge. Inflationen pressas uppåt. Efterfrågan riskerar att få ett slag när konsumenter måste betala mer för bensin och får mindre över till annat. Centralbanker världen runt – inklusive Riksbanken – höll räntan stilla i veckan, men marknadsräntorna tickar uppåt i förväntan att penningpolitiken kommer att behöva svara på prisstegringar. Det ger i så fall ytterligare ett slag mot efterfrågan.
Kör man chicken race på chicken race är risken stor att det förr eller senare smäller.
Och utgångsläget är inte bra. Inflationen i USA har inte nått ner till 2 procent sedan pandemin. I Sverige och Tyskland har vi ett par år av lågkonjunktur bakom oss. Flera länder har problem med stora underskott och höga statsskulder.
Någon form av förväntan finns ändå om att Trump åter ska backa innan det ekonomiska priset blir för högt. Frågan är om han faktiskt kontrollerar situationen, och i så fall hur länge till.
Visst kan han avsluta bombingarna och utropa seger. Men makten att stoppa de ekonomiska följderna är på väg att rinna honom ur händerna.
Hormuzsundet kan öppnas för trafik, men försäkringsbolag har redan skrivit upp riskpremier. Värst av allt: olje- och gasinfrastruktur i länderna runt Persiska viken har förvandlats till måltavlor. Sådant tar tid att bygga upp. Internationella energiorganet IEA varnade på fredagen att det kan ta sex månader att återställa olje- och gasflöden vid ett eldupphör.
Den som kallt räknar med att Trump väjer innan det är för sent lever farligt.
Kör man chicken race på chicken race är risken stor att det förr eller senare smäller.
Läs mer:
DN:s ledarredaktion: De har inte begått något brott – men Sverige låser in dem i månader
Lisa Magnusson: Morden kamoufleras med lögner – men Iran avslöjar sig
