Som en tilltagande hagelskur. Så har dåliga nyheter smattrat från Europas bilindustri det senaste halvåret. För ett par veckor sedan tvingades Volvo Cars vd Håkan Samuelsson presentera en kvartalsförlust på 5,6 miljarder kronor och nya neddragningar på 2 500 jobb.
Nu har Europas största biltillverkare redovisat sina resultat för tredje kvartalet.
Det är häpnadsväckande läsning.
Audi har tappat 94 procent av sitt rörelseresultat på ett år och vinstmarginalen är nedpressad till 0,2 procent. Mercedes personbilsdivision har nästan halverat marginalen till 2,5 procent. BMW:s vinstmarginal har fallit från 5,2 till 3,4 procent.
VW-koncernen gjorde en förlust på över 60 miljarder kronor.
Vi talar om Europas industriella ryggrad. Flera biltillverkare hade för bara några år sedan tvåsiffriga marginaler.
Än mer oroande är när vd:arna måste sia om hela 2026. BMW räknar efter två sänkta prognoser med nollresultat i bildivisionen. Audi, Mercedes och Volkswagen har också sänkt sina prognoser kraftigt.
Volvo Cars har helt slopat sin kortsiktiga prognos.
Gulp.
Bakom krisen ligger Kina. Flera europeiska bilmärken har tappat mellan 25 och 40 procent av försäljningen på ett år, samtidigt som kinesiska biltillverkare pressar priserna på hemmaplan och erövrar Europa.
Bilkrisens svallvågor från München och Wolfsburg sprider sig nu till Boden, Luleå och Gällivare.
Det är nämligen Europas pressade bilkoncerner som ska betala extra för fossilfritt stål från Stegra i Boden och SSAB i Luleå. I produktionen ska LKAB:s gröna järnsvamp från Gällivare användas.
Totalt handlar det om planerade investeringar i Norrbotten på runt 180 miljarder kronor – de största i Sverige under modern tid.
Men finns betalningsviljan kvar för det gröna stålet?
Det har en ny studie från det Oxfordanknutna forskningsinstitutet Oxford Institute for Energy Studies undersökt.
Svaret kan ge hjärtklappning i norr.
Grönt stål kostar omkring 15–30 procent mer än traditionellt stål. Rapporten räknar med en merkostnad på 200 euro per ton – upp mot 30 procent. För en bil med 900 kilo stål blir det omkring 2 000 kronor extra.
Det kan låta överkomligt – som att skippa de större fälgarna för att få åka grönt. Men för Volvo Cars, som sålde 710 000 bilar i fjol, skulle merkostnaden bli omkring 1,4 miljarder kronor årligen om allt stål byttes ut.
Pengar som måste tas från vinsten – eller betalas av bilköparna.
Problemet, enligt rapporten, är en begränsad vilja hos bilköpare att betala extra för grönt stål. Och hos biltillverkarna har marginalerna krympt dramatiskt.
Det är värt att nämnas att forskningsinstitutet finansieras av bland andra flera av världens största olje- och gasbolag som BP, Shell och Saudiarabiens statliga oljebolag Saudi Aramco, men även institutioner som svenska Energimyndigheten.
Samtidigt hotas själva grundbulten i de gröna investeringarna: EU:s utsläppshandel.
Systemet skulle successivt göra traditionellt, kolbaserat stål dyrare genom att stålindustrins gratis utsläppsrätter fasas ut till 2034.
Men efter påtryckningar från bland annat Polen, Italien och Ungern vill EU-kommissionen nu bromsa utfasningen så att en mindre del av gratistilldelningen kan finnas kvar fram till 2038.
I klartext: traditionellt stål kan behålla sin kostnadsfördel längre. Det blir svårare att räkna hem miljardinvesteringarna i fossilfritt stål och järnsvamp i norr.
Och osäkerheten kan växa. Under 2027 väntar viktiga val i bland annat Frankrike, Polen och Spanien, där högerpopulister som motsätter sig grön industri kan vinna mark.
Det är i det läget Stegra försöker få färdigt sitt stålverk i Boden.
Stegra har visserligen tecknat bindande kundavtal med bland andra BMW, Mercedes, Porsche, Scania och Volvo Group (lastbils-Volvo). Men produktionsstarten är skjuten på framtiden. Mer kapital behövs. Enligt Affärsvärlden kan ytterligare tio miljarder kronor saknas, vilket Stegra inte har bekräftat.
För SSAB i Luleå ser kalkylen delvis annorlunda ut. Det nya stålverket kan i alla fall inledningsvis använda återvunnet skrot.
Men hos LKAB:s huvudkontor i Luleå räknar man så det glöder. Där är framtida betalningsvilja för grönt stål avgörande för om det blir en järnsvampsinvestering i Gällivare.
Kan man räkna hem miljardinvesteringen? Vi är många som undrar – kanske allra mest våra barnbarn som måste leva med klimatkatastroferna om omställningen misslyckas.
Fakta.Fallande Kinaförsäljning
Tillverkare, Bilar i Kina Q3, Förändring mot Q3 2025
BMW Group, 114 355, −24,8 %
Mercedes-Benz Cars, 86 800, −31 %
Audi, cirka 95 800, ca −35 %
Volkswagenkoncernen, 405 800, −38,5 %
Volvo Cars, 20 284, −40,6 %
Källor: Respektive bolags försäljningssiffror
Fakta.Fallande vinstmarginaler
Biltillverkare, Q3 2025, Q3 2026, Förändring
BMW Automotive, 5,2 %, 3,4 %, −1,8 procentenheter
Mercedes Cars, 4,8 %, 2,5 %, −2,3 procentenheter
Volvo Cars, 6,7 %, −5,6 %, −12,3 procentenheter
Stellantis, 0,2 %, 0,7 %, +0,5 procentenheter
Audi Group, 3,0 %, 0,2 %, −2,8 procentenheter
VW Personbilar, 1,8 %, −0,9 %, −2,7 procentenheter
Rörelsemarginaler för tredje kvartalet respektive år. Mercedes-Benz Cars, Volvo Cars och Stellantis redovisas med justerade marginaler. Övriga siffror avser redovisade rörelsemarginaler.
Källa: Bolagens kvartalsrapporter.