Svenskarnas fondsparande ligger till överlägset största del i globala aktiefonder, enligt Fondbolagens förenings statistik. En övervägande del av det kapitalet är investerat i USA-aktier.
Men just i fjol visade sig det vara mindre lyckosamt, trots att de utländska aktiebörserna gick klart bättre än den svenska, och på många håll satte rekord efter rekord.
Ett globalt aktieindex steg med 20 procent under 2025. Och trots att Stockholmsbörsen bara steg runt 8 procent, så blev avkastningen bättre för svenskarna på hemmaplan. För svensken som lagt pengarna i USA blev det ännu sämre.
– För amerikanska aktier är avkastningen i svenska kronor faktiskt negativ, säger Landeborn.
Detta trots att USA-börserna steg runt 18 procent, klart bättre än Stockholmsbörsens 9,5 procent plus.
Orsaken är kronans kraftiga förstärkning. Bland världens större valutor gick den svenska starkast av dem alla, plus cirka 20 procent mot dollarn på ett år. En svensk som investerat 1 000 kronor i USA i inledningen av 2025 fick därmed bara tillbaka 800 kronor i slutet av året, förutsatt att investeringen legat still i lokalt värde. Omvänt: Det skulle ha krävts en avkastning på 20 procent på de amerikanska investeringarna bara för att gå jämnt upp.
– Så då var det bättre att ha pengarna på Stockholmsbörsen på grund av valutan, säger Maria Landeborn. Även Europabörserna var bättre än global- eller USA-fonderna ur ett svenskt perspektiv.
Enligt Fondbolagens förenings siffror nettosålde svenskarna USA-aktier för stora belopp under fjolåret, medan globalfonderna fortsatt hade stora inflöden.
Men å andra sidan, under en rad år innan dess försvagades kronan och gav extra skjuts åt de utländska investeringarna.
Och på sikt rekommenderar hon ändå att ha en relativt stor del av sitt sparande i globala fonder för att inte missa de bästa företagens värdeutveckling. Att försöka tajma kronans utveckling är inget Landeborn råder.
Men på lite kortare sikt, hur blir då 2026?
Många bedömare spår att kronan ska stärkas ytterligare och så har 2026 också inletts. Och med tanke på att Stockholmsbörsen gått svagare än många andra, kanske Sverigeaktierna blir bättre även i år.
– Det är ju mycket möjligt att vi får en revansch i Stockholm, säger Landeborn.
