De flesta prognoser har pekat mot en stark ekonomisk återhämtning under 2026. Skattesänkningar, dämpad inflation, lägre ränta och en gryende global konjunktur har alla varit positiva tecken för svenska hushåll och företag.
Men efter den amerikanska presidentens hot om strafftullar mot de länder som står bakom Grönland, och de motåtgärder som diskuteras inom EU, finns nu en oro för att ett regelrätt handelskrig kan bryta ut.
Att ett sådant utfall skulle vara negativt för Sveriges ekonomi råder det knappast några tvivel om.
– Skulle det eskalera ordentligt och vi börjar se effekter på finansmarknaden är det klart att vi är inne i ett sämre scenario. Det skulle ju samtidigt innebära att Riksbanken behöver sänka räntan. Men det är inget positivt räntesänkningsscenario för hushållen, säger Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken.
Samtidigt har Sverige ett bra utgångsläge med starka offentliga finanser och en expansiv budget som agerar draglok för ekonomin.
– En lärdom från förra året, när det också var turbulent, är att riskaptiten är imponerande hög, att ekonomierna har utvecklats förvånansvärt väl och att världshandeln har ökat. Inte minst har svensk export gått riktigt bra. Motståndskraften har varit bättre än vad i stort sett alla ekonomer befarat, säger Annika Winsth, chefsekonom på Nordea.
Ändå innebar fjolårets ”Liberation day” ett tydligt bakslag för den svenska återhämtningen. Hushållens optimism dämpades, liksom konsumtionen och bostadsmarknaden hade ett tydligt hack i kurvan under våren.
Inför 2026 räknar de flesta bedömare med att bostadspriserna ska stiga med runt fem procent. Men det var innan Grönlandskonflikten blossade upp igen. Om Trump skulle göra verklighet av sina hot, och EU svara kraftfullt på dem, kommer det troligen sänka humöret bland bostadsköpare.
– Den här vändningen som vi tror kommer riskerar att dämpas ganska rejält om det här fortsätter att stöka till det, säger Robert Boije, chefsekonom på SBAB.
Annika Winsth poängterar att Donald Trump hittills inte har gjort verklighet av alla utspel, och att det inte behöver gå så pass långt som de värsta farhågorna.
– Huvudscenariot är fortfarande att 2026 blir ett riktigt bra ekonomiskt år för Sverige. Det som kan kullkasta det är om vi blir rädda och börjar hålla igen. Men det är inte det vi ser med den information vi har i dag, säger hon.
Inom kort kommer USA:s högsta domstol med ett avgörande kring om Donald Trumps tidigare tullar över huvud taget varit lagliga. Det kan också få effekt på de strafftullar som nu har aviserats.
– Det kan så klart påverka hela diskussionen, säger Christina Nyman.
Läs mer:
Börsfall efter Trumps hot – guld och försvar mot strömmen
Felicia Åkerman: Börsras kan få presidenten att tänka om
Volvo Cars vd om Trumps tullhot: ”Väldigt allvarligt”
