Nyheten om en tillfällig vapenvila mellan USA, Israel och Iran har satt fart på ett rejält lättandsrally som drar fram över de globala finansmarknaderna på onsdagsmorgonen.
I Asien handlas till exempel Tokyobörsen och sydkoreanska Kospi upp 5,4 respektive 7,4 procent. Taiwanbörsen handlas nu mycket nära nivåerna innan kriget bröt ut för lite mer än en månad sedan. Förhandeln indikerar att även Stockholmsbörsen kommer att dra iväg när handeln öppnar klockan 9 på morgonen.
Råvarumarknaderna har bjudit på dramatiska rörelser under natten, då bland att priserna på livsmedel som sojabönor och vete har backat. Priset på Brentolja har fallit med över 8 procent till omkring 95 dollar per fat tidigt på onsdagsmorgonen, och kontrakt med leverans senare under våren och sommaren har backat ännu mer.
Det är den lägsta nivån på närmare en månad, men fortfarande drygt 30 procent högre jämfört med innan USA och Israel inledde sina bombningar av Iran.
– Oljepriset tenderar att gå upp som en raket och ned som en fjäder, säger SEB:s seniorekonom Robert Bergqvist.
Att det inte blev som förra gången, då Donald Trump bara sköt upp hotet om massiva bombningar utan regelrätta förhandlingar, ser han som en positiv överraskning.
Att oljan inte sjunkit lägre kan bero på att vapenvilan ses som en tillfällig lösning på konflikten, och att läget på marken fortfarande är mycket osäkert. Omkring 800 fartyg ligger fortfarande fast i Persiska viken, och än så länge saknas mycket information om hur trafiken ska komma igång igen trots att både Iran och USA har lovat att sundet ska öppnas.
Framför allt har både världen och Iran nu lärt sig vilken makt den iranska regimen kan utöva i regionen enligt Robert Bergqvist.
– Det handlar inte bara om Hormuzsundet utan hela energiinfrastrukturen kring Persiska viken. Även om vi får en bättre balans mellan utbud och efterfrågan tror jag ändå att vi får leva med en riskpremie, säger han.
Liknande försiktiga tongångar hörs även från andra analytiker, som flaggar för att återhämtningen fortfarande är bräcklig så länge samtalen pågår utan en mer varaktig lösning på konflikten.
Storbanken Jefferies ser flera potentiella vägar framåt i förhandlingarna, allt från att konflikten i princip fryser fast till att den eskalerar igen när vapenvilan är över. Men faktumet att de senaste dagarnas ultimatum inte resulterade i att läget försämrades snabbt indikerar att samtliga parter vill undvika att betala ett högre ekonomiskt pris för kriget.
”Toppen i den akuta osäkerheten har troligtvis passerats, och oljepriset kommer troligtvis ligga kvar på högre nivåer än innan kriget under flera månader men risken är begränsad”, skriver storbankens analytiker i ett kundbrev tidigt på onsdagsmorgonen.
Samtidigt som finansmarknaderna repar sig kvarstår osäkerheten kring hur stor den ekonomiska skadan faktiskt kommer att bli. Analyshuset Kpler räknade tidigare i veckan med att den globala oljeproduktionen sjunkit med omkring 11 miljoner fat olja per dag jämfört med innan kriget.
Andra analytiker har varnat för att störningarna i leveranserna av viktiga insatsvaror för jordbruket, som till exempel gödsel, fortfarande kommer att påverka vårsådden och sommarskörden.
– Det råder ingen tvekan om att världsekonomin lidit skada av det här. Vi kommer att få se det i närtid, jag tror att inflationen kommer att stiga något och vi kommer att få se hur mycket tillväxten har mattats på grund av det här. Men skadan går fortfarande att reducera, säger Robert Bergqvist.
