Basmetaller som koppar och zink går som tåget på världsmarknaden, detsamma gäller ädelmetaller som guld. För en basråvara som järnmalm är situationen motsatt.
Christian Kopfer, råvaruanalytiker på Arctic Securities, menar att situationen för järnmalm handlar om två saker – det finns ett stort utbud på världsmarknaden samtidigt som stålindustrin inte växer.
– Det är ett stort överskott av stål på världsmarknaden, det går även alldeles utmärkt att återvinna och det görs i viss utsträckning runt om i världen. Men i Europa kommer återvinningen av stål att öka kraftigt de kommande 10-20 åren.
I Sverige finns det tretton aktiva gruvor. Sju av dem producerar koppar varav fem av dem ägs av Boliden. Förutom koppar bryts även bly, guld, silver och zink i gruvorna.
Bolidens försäljning och vinst har ökat jämfört med förra året, visar bolagets rapporter.
När det gäller koppar är efterfrågan stor, trots en svag konjunktur. Enligt Christian Kopfer beror de på elektrifieringen, där koppar används i många produkter. Bolidens fördel är också att bolaget har en diversifierad grupp av mineral, menar han.
– Det har historiskt sett varit ganska svårt att öka utbudet i takt med att efterfrågan vuxit. Det har drivit upp priserna. Det handlar inte bara om elektrifiering utan också om konsumtionen av el. Till exempel AI, datacenter drar enorma mängder ström.
Kaunis Iron, som bryter järnmalm i Pajala, har haft ett tufft år. Första kvartalet i år slutade rörelseresultatet på minus. I rapporter från kvartal ett och två framhåller bolaget att resultatet påverkats av geopolitiken, en osäker global ekonomi och högre kostnader för bland annat transporter.
Under förra veckan meddelade bolagets företrädare att planerna på en börsnotering skjuts fram. Vd Klas Dagertun angav ett besvärligt omvärlds- och marknadsläge som orsak.
Även för statliga LKAB går det tungt, vinster faller ner mot noll. Gruvbolaget pressas av hård konkurrens samtidigt som mängden järnmalm ökar i Europa.
– Vi måste bara klara av de här svängningarna, sa vd Johan Menckel nyligen i en intervju med DN.
LKAB är inne i en period där flera stora projekt ska gå i lås. Bolaget vill börja bryta Per Geijer-fyndigheten som både ska säkra framtidens malmtillgång men där det också finns sällsynta jordartsmetaller. Något som, om LKAB får starta brytningen, skulle minska Europas beroende av Kina.
– Nuvarande malmkropp blir allt smalare ju längre ner vi bryter. En förutsättning för att vi ska kunna fortsätta bryta malm i Kiruna är att börja med Per Geijer så snart det går för att behålla volymerna. Men det förutsätter också att vi får de tillstånd som behövs, sa Johan Menckel.
Samtidigt ska LKAB också ställa om från järnpellets, som de producerar i dag, till fossilsnål järnsvamp.
Christian Kopfer tror att producenter som LKAB behöver hitta sin nisch inom järnmalm för att återta en stark position på marknaden.
– Efterfrågan på järnsvamp kommer att öka kraftigt i Europa de kommande 10-20 åren. Det borde vara en bra möjlighet för LKAB.