– Det är det överlägset bästa företagsförvärvet som ett finskt börsbolag har gjort åtminstone under 2000-talet. Nokia betalade 2,3 miljarder euro, nu är värdet 15 gånger högre. En helt ofattbart bra affär för Nokia.
Affären som den finländska S-Bankens portföljförvaltare Juha Varis pratar om är Nokias köp av amerikanska fibernätverksföretaget Infinera som skedde 2024.
Genom Infinera stärktes Nokias kapacitet inom optiska nätverk för den växande datacentersektor som AI-boomen driver fram. Den lyckade affären har i kombination med AI-giganten Nvidias miljardinvestering i bolaget förra hösten fått investerare att flockas runt Nokia-aktien vars kurs sedan en månad tillbaka befinner sig på sin högsta nivå sedan 2010.
– Nokia-aktien var nyligen världens mest diskuterade på X, vilket är exceptionellt sett till företagets storlek, säger Juha Varis.
Fakta.Nokia
● Bolaget grundades 1865 som Tammerfors träsliperi och var en föregångare inom träindustri. Gummi blev senare en viktig råvara och 1912 grundades Finsk kabel som senare slogs samman med Nokia, vilket blev grunden för Nokias elektronikutveckling.
● Under 1970- och 1970-talen utvecklade Nokia de första radiotelefonerna samtidigt som bolaget var med och skapade det nordiska mobilnätet.
Från 1992 satsade Nokia fullt ut på mobiltelefoni och i ett decennium var bolaget världsledande tills smarttelefonerna tog över.
● I dag satsar bolaget främst på olika former av telekommunikationsutrustning.
Källa: Yle
Under det senaste halvåret har aktien stigit med 160 procent och speciellt de senaste veckorna har uppgången varit brant. På torsdagen föll dock aktien plötsligt med sju procent som svar på den amerikanska chipjätten Broadcoms kvartalsrapport som visade lägre intäkter än väntat.
För Helsingforsbörsen har Nokias framgångar varit omvälvande på grund av volymen som aktien handlas med i USA.
– Förhandeln på Nokia i USA har vissa dagar motsvarat en tredjedel eller hälften av hela Helsingforsbörsens dagsomsättning. Vi har knappast sett något liknande i en finländsk aktie förut. Under de senaste veckorna har de dagliga kursrörelserna återspeglat att Nokia är noterad på två olika marknader. Volatiliteten har varit extrem vissa dagar, säger Varis.
Ålandsbankens aktiechef Lars Söderfjell ställer sig skeptisk till de nivåer runt 14 euro som Nokia handlas till just nu, men det ska inte det finska bolaget lastas för, säger han. Nokia har enligt Lars Söderfjell snarare ställt rimliga prognoser på vad som är att vänta både på kort och på längre sikt.
– Det är marknaden som har lagt på ytterligare drömmar i sin värdering vilket Nokia inte rår för. Logiken bakom värdeökningen finns där, men investerarna har värderat potentialen högre än vad Nokia själva och många i branschen tror att den faktiska tillväxten kommer att vara, säger han.
Trots att det är AI-exponeringen som fått kursen att stiga utgör Nokias optiska nät än så länge bara knappt 20 procent av bolagets totala omsättning. Vinstförväntningarna för Nokia är, likt andra AI-exponerade bolag, lagda på framtiden, konstaterar Lars Söderfjell.
De forna telecomjättarna Ericsson och Nokia konkurrerar i dag inom mobilnät och i fjol värderades båda bolagen runt 30 miljarder euro. Trots att Ericsson sedan dess har ökat i värde och gått bra på börsen är Nokia i dag värt nästan dubbelt så mycket.
– Fram till i höstas såg Nokia ut som en lite sämre version av Ericsson – lite lägre lönsamhet och man hade tappat ett antal ordrar inom mobila nätverk. Men exponeringen mot datacenter har förändrat bilden, och lyftet är inte alldeles oförtjänt. Nokia har gjort ett bra jobb, säger Söderfjell.
