Detta är en kommenterande text. Skribenten svarar för analys och ställningstaganden i texten.
Hur mår Volvo Cars?
Oväntat dåligt. Bolagets nygamle vd Håkan Samuelsson tvingades visa blamant dåliga siffror rakt igenom för fjärde kvartalet. Bilvärlden skakar av geopolitiska spänningar, prispress och tullar. Framför allt aviserar han ytterligare besparingar på 5 miljarder kronor, utöver de 18 miljarder kronor som sparades 2025 då 3 000 tjänster inklusive konsulter försvann globalt. Inga varsel planeras, men aktien sjönk nära 20 procent i börsöppningen.
Det intressantaste vinstmåttet – vinstmarginalen – sjönk till låga 2 procent. Det är lägre än analytikernas förväntningar på 4,4 procent och lägre än samma period året innan. Tittar vi på kvartalet innan med 7,4 procents vinstmarginal är nedgången än mer dramatisk. Då i oktober, steg aktien, som 150 000 svenskar äger, med över 38 procent i börsöppningen. Nu backade den nära 20 procent.
Vad beror det sämre läget på?
En palett av saker. Håkan Samuelsson själv nämner tullarna. De ligger på 15 procent mellan EU och USA. Volvo skeppar nästan alla bilar från EU till USA i dag. Men även den starkare svenska kronan påverkar negativt, liksom prispress och att Trumpadministrationen tagit bort elbilssubventioner i USA.
Det Samuelsson inte nämner men som är en rejäl huvudvärk är Kina. Det är Volvos största marknad och konkurrensen är mördande. Där sjönk försäljningen med 32 procent det fjärde kvartalet – 6 miljarder kronor i reda pengar.
Under året sjönk Volvos totala försäljning med 7 procent.
Framåt då?
Förenklat har Volvo tre stora marknader: USA, Europa och Kina. Omvärldsläget där Trump närmast kan starta ett handelskrig varje dag är en mardröm – men Volvo har nu fabriker i alla tre världsdelar.
I Europa har Volvo ett hyfsat bra modellprogram: Den lilla storsäljande elbilen EX30 produceras numera även i Belgiska Gent. Volvo slipper därmed EU-tullar från Kina på nära 30 procent. Volvos nya volymmodell, elsuven EX60 som nyligen visades, ska ut till kunder i Europa under andra halvåret. Den som utvecklats och produceras i Göteborg måste bli den succé som bolaget hoppas på. Men vi ska samtidigt komma ihåg något Håkan Samuelsson inte gärna pratar om: EX60 säljs i praktiken enbart i Europa, även om en och annan ska slinka iväg till USA.
I Kina säljs den inte alls. Sylvass konkurrens och tullar på 15 procent gör att det sammantaget blir alltför svettigt i nuläget. I Kina står hoppet till den nya laddhybriden XC70 som även den är en mellanstor suv – om den slår an återstår att se.
I USA börjar Volvo tillverka sin bästsäljande mellanklass-suv XC60 i bolagets USA-fabrik i slutet av året. Men XC60 är en gammal modell och det torde hållas tummar så det vitnar i Volvoledningen att den fortsätter som storsäljare några år till. USA:s allt mer negativa hållning till elbilar slår också hårt mot ett Volvo som har som mål att i princip vara helelektriskt 2030. Även om målet är mer löst i kanterna förtar det inte fakta:
Håkan Samuelsson har gått all in med elektrifiering.
Det har det senaste året rest frågetecken i en värld där elektrifieringen saktat in: EU:s långsiktiga avgaskrav blir där viktiga.
Lägg till världens nya geopolitiska spänningar varje dag och Håkan Samuelsson måste navigera i en bilvärld som aldrig bjudit på mer osäkerhet. Han svarar med att låta Volvos Kina- och USA-divisioner bli alltmer egna bolag med egen beslutsrätt om modellutbud.
Frågan är om det räcker.
Läs mer:
Sämre resultat än väntat av Volvo Cars – men inga varsel
Volvo chockprissätter nya elsuven EX60
Göteborgarna om nya Volvon: ”Snygg utsida, lite besviken på insidan”
