När Iran ströp oljetransporterna genom Hormuzsundet tog USA tillfälligt bort sanktionerna mot rysk och iransk olja under en månads tid, med så kallade waivers. Olja som var lastad på fartyg till sjöss skulle få säljas, framför allt i Asien, som köper en stor del av oljan som går genom det nu blockerade Hormuzsundet.
Det tillfälliga undantaget har bidragit till att hålla ned oljepriset under energikrisen och mildrat de negativa effekterna på världsekonomin.
Efter vapenvilan mellan USA och Iran de senaste dagarna ligger oljepriset kring 90 dollar per fat, men efter helgen riskerar det att bli nya prischocker. Dels för att undantaget från sanktionerna mot den ryska oljan löper ut på lördagen, dels om fredsförhandlingarna i Pakistan mellan USA och Iran, som påbörjas på morgonen samma dag, inte ger en konkret kompromiss om Hormuzsundet.
Läget på världsmarknaden för olja är minst sagt komplicerad, men det rådande priset avspeglar förhoppningar om en lösning.
– Om den verkliga oljebristen i världen skulle slå igenom på priset fullt ut så handlar det om 150-200 dollar per fat. Om det inte blir en diplomatisk lösning så kommer vi gå mot en energikris, säger råvaruanalytikern Christian Kopfer.
Av förhandlingarna i USA, dit Rysslands skickat sändebudet Kirill Dimitrijev inför slutdatumet på sanktionslättnaderna, väntar sig Kopfer egentligen ingenting nytt. Han tror inte att det blir någon förlängning.
– Det är oklart hur mycket som är kvar av den sjöburna oljan som fanns när kriget bröt ut, och Ryssland har visat sig skickligt på att få avsättning för sin övriga produktion av olja på andra sätt, genom skuggflottan till exempel, säger han.
USA kommer troligen att se mellan fingrarna på denna smygexport så länge den stabiliserar oljemarknaden.
– Vad marknaden inte vill se är att man slänger bensin på elden och ökar oljebristen.
För Rysslands del har varje dag som den ryska oljeexporten får fortsätta betytt omkring 1,5 miljarder kronor i extra inkomster, för Iran i samma härad, enligt en uppskattning som Bloomberg gjort.
Det försämrar också USA:s förhandlingsposition mot länderna.
– Världen klarade sig utmärkt utan den ryska oljan fram till att Irankriget bröt ut. Sanktionerna mot Ryssland kommer sannolikt att återgå till det som gällde tidigare under kriget med Ukraina, vilket betyder att de måste sälja sin olja med stora rabatter, säger Christian Kopfer.
Fredsförhandlingarna mellan USA och Iran i Pakistan, som ska påbörjas lördag morgon lokal tid, är desto viktigare. Länderna har olika kravlistor med villkor som beskrivits som omöjliga att acceptera för den motsatta parten.
– Än så länge finns det inga uppgifter om att det kommer så mycket mer olja än för ett par veckor sedan genom Hormuzsundet. Det behövs en konkret diplomatisk kompromiss som öppnar sundet, och inte bara ord, som vi hört tidigare. Man måste se att det blir stabila och höga oljeflöden ut från Mellanöstern, säger Christian Kopfer.
Dåliga nyheter, eller om kriget återupptas kommer att skicka upp oljepriset igen över 100 dollar, kanske redan på måndag.
Men även om det skulle bli en varaktig kompromiss tar det lång tid innan man når de nivåer kring 70-80 dollar som gällde före Irankriget, eftersom det tar tid att komma tillbaka till de produktionsnivåer som då gällde.
– Ukraina har varit framgångsrikt och genomfört stora anfall mot raffinaderier och exporthamnar i Ryssland. Det har fallit bort en väsentlig del av rysk exportkapacitet. Under kriget i Mellanöstern har det också blivit betydande skador på infrastruktur i Qatar och Saudiarabien, bland annat aluminiumsmältverk, gas- och oljeledningar, säger Kopfer.
Saudiarabien har tappat uppemot 600 000 fat per dag genom attacker på landets rörledningar.
Det betyder att oljebristen kommer att hålla i sig minst till i höst, med högre drivmedelspriser som följd under sommaren, enligt Kopfer.
– Men den allt avgörande faktorn är Hormuzsundet, där finns det största volymtappet.
Nyheter om hur det gått med fredagens förhandlingar i Washington väntas efter att börserna stängt, natten mot lördagen svenskt tid, för att undvika stora kursrörelser.
